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550 ：名無しさん＠お腹いっぱい。[sage]：2016/08/10(水) 09:51:45.93 ID:RjMzPbl9 - 大成 JPMレポート
1Q：ほぼ計画線で、サプライズはなかった株価: 820 円
目標株価: 1,000 円
日本株式調査部
インフラ(不動産、住宅、建設)
穴井宏和AC
ブルームバーグJPMA ANAI <GO>
JP モルガン証券株式会社
大成建設(ロイター: 1801.T, ブルームバーグ: 1801 JT)
2015/3 2016/3 2017/3 予2018/3 予2019/3 予
売上高(百万円) 1,573,270.0 1,545,889.0 1,600,000.0 1,690,000.0 1,790,000.0
営業利益(百万円) 70,417.0 117,468.0 125,000.0 128,000.0 132,000.0
経常利益(百万円) 74,467.0 117,703.0 125,000.0 128,000.0 132,000.0
当期利益(百万円) 38,177.0 77,045.0 86,000.0 88,000.0 91,000.0
EPS (円) 32.6 65.8 73.4 75.1 77.7
PER (倍) 25.2 12.5 11.2 10.9 10.6
PBR (倍) 2.0 1.9 1.7 1.6 1.5
EV/EBITDA (倍) 11.7 7.1 6.7 6.5 6.1
出所：会社資料、ブルームバーグ、J.P.モルガン予想
会社データ
株価(円) 820
日付2016/08/05
時価総額(億円) 9,344.5
時価総額(億ﾄﾞﾙ) 92.3
発行済み株式数(百万) 1,139.6
52 週レンジ(円) 929-645
TOPIX 1,279.90
目標株価(円) 1,000
目標株価達成予想期間31-Dec-17
アナリストによる保証および米国以外のアナリストのディスクロージャーを含む重要なディスクロージャーに関しては8 ペ
ージ目をご覧ください。J.P.モルガンは本リサーチでカバーした会社と取引関係にある、もしくは今後取引をする意図があ
ります。従って、投資家は本レポートの客観性に影響を与え得る利害関係が存在する可能性をご理解ください。投資家
は、本レポートが、投資判断の材料の一つにすぎないことをご理解ください。
8 月5 日場中、大成建設は1Q 決算を発表、電話会議も開催した。1Q 営業
利益は、前期比10.3％減の160 億円。減益決算で、やや弱含みの印象を
受けるが、会社計画ベースの進捗（会社計画・2Q 累計・営業利益は前年同
期間比21％減）であるため問題ない。2Q 以降に土木工事の出来高が上が
ってくることで、会社計画を上回ってくると予想する。
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