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129 ：名無しさん＠お腹いっぱい。[]：2016/07/21(木) 06:21:30.61 ID:HNlTgCQa - 海外勢、日本株投資に慎重、資金配分、３年半ぶり低さ。
2016/07/21 日本経済新聞 朝刊 19ページ 709文字 書誌情報
海外投資家が日本株への投資に慎重姿勢を続けている。バンクオブアメリカ・メリルリンチの７月調査によれば、世界の投資家の
日本株への資金配分状況は約３年半ぶりの低水準となった。６月は欧州、北米、アジアの投資家がそろって日本株を売り越した。
足元の堅調相場は短期筋が演出しているとの見方がある。
２０日の日経平均株価は７営業日ぶりに反落。ＳＭＢＣ日興証券の太田千尋投資情報部部長は「短期的な過熱感が意識され
やすかった」と話す。
海外投資家は様子見姿勢を強めている。バンクオブアメリカ・メリルリンチが８〜１４日に実施したファンドマネジャー調査では日本
株を「オーバーウエート（基準より比率を高めにする）」から「アンダーウエート（低めにする）」を引いた値はマイナス７％と前月より
１ポイント低下。マイナス２０％前後だった２０１２年１２月以来の低さだった。
背景にあるのが日本株の投資妙味の低下だ。英国の欧州連合（ＥＵ）離脱決定後の急落局面で日経平均の予想株価収益率
（ＰＥＲ）は１３倍を下回ったが、参院選で信任を得た安倍政権による財政対策への期待から相場が回復し割安感が薄れた。
２８〜２９日の日銀金融政策決定会合への思惑も浮上しているが「内容を見てから投資しても遅くはないと考える投資家は多い」
（シティグループ証券の飯塚尚己・日本株チーフストラテジスト）との声がある。
東証が２０日発表した６月の地域別売買状況では、欧州勢の売越額は１９７１億円。１〜３月より売りの勢いは鈍ったが慎重姿勢
に変わりはない。損害保険ジャパン日本興亜の黒田泰則運用統括部長は「市場はすでに財政・金融対策への期待を織り込んだ。
今後は上値が重くなる」と指摘する。
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130 ：名無しさん＠お腹いっぱい。[]：2016/07/21(木) 06:23:07.07 ID:HNlTgCQa - 追加緩和→円安限定的か、「材料出尽くし円高に」の声も、見送れば急騰リスク（ポジション）
2016/07/21 日本経済新聞 朝刊 19ページ
日銀が追加金融緩和に踏み切っても、円相場を押し下げる力は限られるとの見方が外国為替市場で広がっている。市場参加者の
多くがすでに７月緩和を織り込んでおり、「材料出尽くしでかえって円高が進む」との声すらある。残り少ない緩和カードをいつ切るか、
日銀は難しい判断を迫られている。
「追加緩和を実施しても、円安に振れるのは最初の数分だけ」。みずほ銀行の唐鎌大輔氏は、７月２８〜２９日に迫った日銀金融政
策決定会合後の円相場をこう予測する。追加緩和に踏み切れば材料の出尽くしで、見送れば失望で、いずれにしても円高が進むという。
「円安になる。でも１円ぐらいでしょう」。野村証券の池田雄之輔氏は追加緩和ならさすがに円安が進むとみる。ただ、１円ほど円安に
動いた後はずるずると円高方向に戻り、全体では５０銭程度の円安にとどまるのではないかとみている。
クレディ・アグリコル銀行の斎藤裕司氏は「緩和なら円安」派のひとり。それでも１ドル＝１１０円に届くことはなく、１０５〜１１０円の
範囲で円相場が落ち着く展開を予想している。
円安効果に懐疑的な見方が多いのは、市場参加者がすでに緩和を見込んでおり、黒田日銀が得意とするサプライズにつながりに
くいためだ。ＱＵＩＣＫが今月実施した調査によると、外為担当者の６割以上が７月緩和を予想している。市場参加者は日銀が財政資
金を供給するヘリコプターマネーまで意識しており、期待以上の答えを引き出すのは難しい情勢だ。
日銀にとって悩ましいのは、効果が少ないからと追加緩和を見送ると、円高が一気に進むリスクがあることだ。市場では「単純な
失望を超えた失望で、市場との対話が完全崩壊する」（池田氏）などと日銀をけん制する声が多い。
もっとも、やや達観してみれば、円相場は日銀よりも米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の金融政策によって左右されやすい。円相場が
連動しやすいのは、米利上げ期待を映す米２年債利回り。最近の大幅な円安も、米雇用統計の改善などによって米国の利上げ期待
がいくぶん高まり、米２年債利回りが上昇したことと符合している。
１月末に日銀がマイナス金利政策の導入を決めた際にはしばらく円安が進んだが、米利上げ期待の低下の勢いには勝てず、まもなく
円高が加速した。日銀がなけなしの緩和カードを切ったとしても、米景気指標の悪化などがあれば、効果は一瞬にして吹き飛んでしま
う可能性がある。
ある日銀幹部は「緩和の副作用も意識せざるを得ない」と語る。長期金利が大幅なマイナスになるなか、日銀が追加緩和に踏み切
っても、効果と副作用のどちらが大きいかは微妙な段階に入りつつある。それでも日銀はあえて追加緩和に踏み切るだろうか。
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131 ：名無しさん＠お腹いっぱい。[]：2016/07/21(木) 06:25:39.49 ID:HNlTgCQa - 日本株ＡＤＲ20日 買い優勢 ＬＩＮＥが上昇、金融は安い
2016/07/21 05:11 日経速報ニュース 187文字
【ＮＱＮニューヨーク＝横内理恵】20日の米株式市場で日本株の米預託証券（ＡＤＲ）は買いが優勢だった。
同日の米株式相場が続伸し、ダウ工業株30種平均が連日で過去最高値を付けた。市場心理が好転し、
日本株のＡＤＲにも買いが入った。前日に大きく下げたＬＩＮＥが３％近く上昇、ＮＴＴドコモやＮＴＴも上げた。
オリックスやソニーも高い。一方、三菱ＵＦＪや野村、みずほＦＧなど金融が下げた。
シカゴ日本株先物概況・20日
2016/07/21 06:02 日経速報ニュース 206文字
【シカゴ支局】20日の日経平均先物は上げた。９月物は前日比245円高の１万6855円で取引を終えた。
同限月の終値ベースで５月末以来の高値をつけた。20日の大阪取引所の終値を165円上回った。
円安進行に加え、米企業の堅調な決算を手がかりに米国株式相場が上昇し、買いを支えた。
この日の９月物高値は１万6865円、安値は１万6530円だった。
推定売買高は４万6475枚（夜間電子取引、日中電子取引を含む）だった。
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