- ◇◇神戸製鋼Steelers応援スレ55◇◇
108 ：名無し for all, all for 名無し[]：2013/07/08(月) 14:27:02.59 ID:ynHi45nE - ＜神戸製鋼＞１１億９０００万円の申告漏れ 追徴税額４億円
神戸製鋼所（神戸市中央区）は２８日、大阪国税局の税務調査で
２０１２年３月期までの３年間で約１１億９０００万円の申告漏れを
指摘されたと発表した。うち約１億４０００万円は所得隠しと認定された。
重加算税を含む追徴税額（更正処分）は約４億円で、同社は全額を
納付する意向。
同社によると、工場設備の交換用部品や、外注先で保管していた
加工中の部品など棚卸し資産約６億円の計上漏れがあった。
約１億４０００万円分については、他の資産と一緒に保管していたことから、
計上ミスではなく、意図的に除外したとみなされた。
グループ会社と併せ、長期工事の費用約３．８億円を本来計上すべき
決算期より前倒ししていたことも認定された。
同社は「見解の相違はあったが、国税当局の指導に従い７月中に
納付する」としている。
所得隠しと認定：１億４０００万円
フーリー獲得額：１億３０００万円
↓
重加算税を含む追徴税額：約４億円
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109 ：名無し for all, all for 名無し[]：2013/07/08(月) 16:28:55.16 ID:ynHi45nE - 国内大手の鉄鋼メーカー、神戸製鋼所(以下、神戸製鋼)が、2017年度
(平成29年度)をメドに神戸製鉄所の高炉を休止すると発表しました。鉄鋼
事業の赤字が2年続いているため、コスト削減に踏み切ったのです。
ただし、業績が悪化しているのは神戸製鋼だけではありません。中国などの
海外メーカーとの競争が激化していることや、鉄鋼市況そのものが弱含んで
いることで、国内の鉄鋼業は厳しい局面に立たされています。今後、回復の
見込みはあるのでしょうか。今回は、鉄鋼大手の神戸製鋼とJFEホールディ
ングスの財務内容を分析していきます。
■ 生き残りを賭け、「選択と集中」を行う神戸製鋼
国内の鉄鋼業界の2013年3月期(平成25年3月期)の売上高を比較しますと、
12年(平成24年)に当時業界1位の新日本製鉄と3位の住友金属工業が合併
して誕生した新日鉄住金が4兆3899億円でトップ。2位がJFEホールディ
ングスで3兆1897億円。そして3位が、少し遅れをとって神戸製鋼1兆
6855億円となっています。
今回は、このうち2位のJFEホールディングスと、3位の神戸製鋼の前13
年3月期の決算内容を比較しながら、国内の鉄鋼業の先行きを考えていきます。
まず「損益計算書」より、2社の「営業利益」を比べてみましょう。JFE
ホールディングスの398億円(JFEの決算短信8ページ参照)に対して、神戸
製鋼は112億円(神戸製鋼の決算短信11ページ参照)ですから、神戸製鋼はJFE
ホールディングスの4分の1程度の規模だということがわかります。
ただし、残念ながら神戸製鋼は2年連続で純損失が出ています。「当期純損
失」が前々期の12年3月期(平成23年4月〜24年3月)は142億円、前期(
平成24年4月〜25年3月)は269億円計上されていますね。神戸製鋼は厳し
い状況が続いているのです(それぞれ同ページを参照)。
■ 気になる神戸製鋼の有利子負債
次に「貸借対照表」に目を向けます。JFEホールディングスの「資産合計」
は、4兆1075億円。資産の有効活用の度合いを示す「資産回転率(売上高÷
資産合計)」を計算しますと、0.78倍。一方、神戸製鋼の「資産合計」は2兆
2269億円で、資産回転率は0.76倍ですから、資産規模は違いますが、資産
回転率はほぼ同じ水準です(貸借対照表参照、JFEは6ページ、神戸製鋼は
9ページ)。資産の有効活用度合いという点では、両社に大きな差はありません。
ただし、製造業の標準といわれる1倍程度からは、やはり少し資産効率が低い
と言えます。
中長期的な安全性を示す「自己資本比率(純資産÷資産)」を計算しますと、
JFEホールディングスは38.9％。この指標は、いつもお話ししているように、
固定資産を多く使う製造業では20％以上あることが安全の目安になります。
ですから、JFEホールディングスは十分安全水域に入っているということです。
神戸製鋼は、25.6％。こちらも問題ない数字と言えるでしょう。
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110 ：名無し for all, all for 名無し[]：2013/07/08(月) 16:30:30.97 ID:ynHi45nE - ただ、問題は神戸製鋼の「有利子負債」の額です。「負債の部」(同10ページ)
を見てください。
「流動負債」のうち「短期借入金」が3770億円、「1年内償還予定の社債」
が200億円。「固定負債」のうち「社債」が1770億円、「長期借入金」が3850
億円。合計で9590億円。つまり、1兆円弱もの有利子負債を抱えているのです。
「現金及び預金」が1141億円ありますが、現預金を差し引いた純額での有利
子負債は8000億円以上になります。
問題は、金額の大きさだけではありません。今後は金利が上昇してくる可能
性がありますから、営業利益が112億円しか出てない(前々期は605億円の営
業利益)ことを考えますと、金利が上昇した場合、現状でも200億円程度の支
払利息があることを考えれば、利益の多くが相殺されてしまう可能性があるの
です。
■ 「選択と集中」が必要
そこで、どうするか。鉄鋼業はそれほど利益率が高くありませんし、競争も
激しい業界です。これは神戸製鋼の問題ではなく、鉄鋼製品の問題です。です
から、競争力のない製品を増やすというよりは、競争力の低い分野での生産を
圧縮して負債を返済していくか、あるいは強みを生かせる分野に集中するか、
ほかの事業に投資したほうがいいと考えるのではないでしょうか。神戸の高炉
を休止させたのも、こういった背景があったものと思われます。
神戸製鋼は、ワイヤやバネなどの鋼材については、世界トップシェアを占め
ています。例えば、吊り橋のワイヤや、サスペンションに使うバネ材などは、
非常に品質の高いものを作ることができるのです。ですから今後、神戸製鋼は
そういう分野に特化していくのではないかと思います。
また、もうひとつ、新日鉄と住友金属工業が合併したこともあるのではない
でしょうか。もともと、この2社と神戸製鋼は株式を持ち合うといった友好関
係にありました。しかし、2社が合併したことで、神戸製鋼だけが外れてしま
ったところがあるのです。
これから、神戸製鋼が独自路線を貫いていくのか。それとも、新日鉄住金が
神戸製鋼を統合させようとするのか。いずれにしても、神戸製鋼は生き残りを
懸けて、事業の選択と集中を行おうとしています。今後の業績がどのように変
わっていくのかに注目です。
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111 ：名無し for all, all for 名無し[]：2013/07/08(月) 16:43:28.99 ID:ynHi45nE - このように神戸製鋼を取り巻く環境を考えると、ラグビーなどの部活動に
のんきに大金を投じている場合でないのが良く分かるでしょう。いくら一流選
手を獲得してもチーム体質はもちろん、このスレの程度の低さを考えるとサン
トリーや東芝を追い越すことは難しいですし、企業規模を考えてももうクレク
レ言ってられないくらい会社が危機的状況になっているのです。
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