- 経済学の質問に答えるスレpart810
810 ：名無しさん＠お腹いっぱい。[]：2013/01/08(火) 03:02:55.40 ID:NuGPTzRV - そうじゃない、「対外純資産というのは経常収支黒字の累積結果」だと
何度言えば分かるんだ…
貿易収支＋所得収支＋資本収支≒０
これが定義式で、貿易収支＋所得収支＝経常収支と呼んでいる。
対外決済を考えてみればいい。例えばドル建てで貿易をする場合、輸出
超過であれば、輸入で支払うドルと輸出で回収するドルの差し引きで
ドルが余剰になる。端的に言うとこの累積結果が対外純資産なんだよ。
逆に、貿易赤字の国は、輸入支払のために、ドルを別途調達しなければ
ならない。つまり、出資の形であれ借入の形であれ、あるいは証券投資
であれ直接投資であれ、貿易以外の形で自国通貨を買ってもらってその
代金としてドルを入手する必要がある（＝資本取引）。
経常収支が赤字の国は、新たに外貨を調達するか、既に過去の蓄積で
保有している外貨を切り崩すことをしないと、外貨が枯渇して支払不能
に陥る。これが通貨危機で、国家デフォルトに等しい。恒常的な経常
収支赤字に耐えられるのは、自国通貨が決済通貨として主要な支払手段
に用いられている国しかあり得ない（＝基軸通貨国）。自国通貨であれ
ば自国の意思で発行できるから、自国通貨で決済が行われる限り支払不能
になることはない。現在では米国ドルがその地位を占めている。米国が
対外純債務国かつ経常赤字に耐えられるのは、基軸通貨国として当然の
帰結なんだよ。
過去のアジア通貨危機は、対外純債務国で起きている。これも当然の
ことだ。ドルを資本取引で調達している国は、そのドルを引き上げられ
ると、ドルが枯渇して支払不能になる。この反省をもとにして、韓国は
対外純資産が膨大な日本と通貨スワップ協定（＝有事の際は日本にドル
を融通してもらうという協定）を結んでいたわけだ。
結論を言うと、対外純資産の積み上がりは、賃金水準も投資魅力も関係
ない。経常収支黒字が累積した結果である、ただそれだけ。そして、
対外純債務国よりは対外純資産国の方が望ましい。以上。
|
- 経済学の質問に答えるスレpart893
26 ：名無しさん＠お腹いっぱい。[]：2013/01/08(火) 03:35:31.80 ID:NuGPTzRV - >>25
長期金利は債券の利回り（一般的には新発10年物国債の利回り）を指す。
短期金利はインターバンク市場の金利（一般的には無担保コール翌日物金利
＝銀行間で1日だけ無担保で貸し借りする金利）を指す。日銀は日々のオペ
でインターバンク市場の需給を調節し、ほぼ正確に短期金利を誘導すること
ができる。
長期金利も市場金利なので、短期金利の変動が波及する。ただし日銀が直接
的にコントロールするのは難しい。なぜなら、市場関係者の先行き見通しが
反映されるからだ。今後景気が上向くと考えれば、例えば年金基金などの機関
投資家は保有する運用資産の構成を株式にシフトするので、債券が売られる。
また、今後日銀が短期金利を引き上げるという観測が市場に流れると、長期
金利の上昇＝債券価格の下落なので、今のうちに債券を売っておこうと考える。
最近の中銀は、このような市場関係者の「先行き見通し」に働きかけることで
長期金利についてもある程度コントロールしようとする試みを行っている。
例えば、日銀がかつて「消費者物価指数が安定的にプラスに推移するまでは、
ゼロ金利政策を継続する」と言ったり、ＦＲＢが「今後2年間は政策金利を引き
上げない」と言ったりした。これは、金融政策を現在のみならず将来に亘って
明示することにより、長期金利の上昇を防ぐ（もしくは長期金利の低下を狙う）
意図があった。これらは、「政策コミットによる時間軸効果」と呼ばれる。
|
- 経済学の質問に答えるスレpart810
812 ：名無しさん＠お腹いっぱい。[]：2013/01/08(火) 10:32:35.42 ID:NuGPTzRV - 経常収支黒字が円高の一要因であるというのは、そのとおりだ。
だが賃金は関係ない。
労働分配を増やしたところで貿易黒字が減るわけじゃない。
|
- 経済学の質問に答えるスレpart810
815 ：名無しさん＠お腹いっぱい。[]：2013/01/08(火) 20:16:26.30 ID:NuGPTzRV - >>813
売上を減らしてコストを増やせとか、何を言っているんだこの人は。
いっそのこと、土地及び生産設備を労働者階級の所有にすることを
提唱したらどうだ？
|