- 金地金を買った俺は煽られた528
581 ：今後数年に亘り株価をアウトパフォームする金相場[]：2020/04/01(水) 11:50:52.01 ID:J4/K5mli - ＮＹ金価格は今回のコロナショックの現金化の波に一時飲み込まれかけたが、
それでも下落幅は高値から１５％の下落に留まり、今週前半の急反発でその
下げ幅をほぼ解消した。もともと低下傾向にあった世界各国の金利は米国の
実質ゼロ金利への引き下げにより、未曾有の低水準に収れんされている上、
量的緩和（ＱＥ）による一段の通貨の過剰流動性強化は通貨価値の希釈化と
金の相対的希少価値を高めることになる。買われやすい状況は今後も続くだろう。
前々回紹介したダウゴールドレシオ（ＤＧＲ＝ダウ÷金）は株価（ＮＹダウ）
と金価格（ＮＹ金）の相対的な優位性を測る指標であるが、景気後退期入りに
向かうタイミングではＤＧＲは低下し易く、好景気に向かうに従って上昇する。
最近では１８年にＤＧＲは２２倍台でピークアウトし、足もとのＤＧＲは１３倍台
、これはリーマンショック直後の水準に近いところまで低下している。
今月の急落場面に限らず、１８年以降金価格は株価をアウトパフォーム
（優位）していたことになる。前回リーマンショック後に株価が底打ちするの
に約半年掛かったが、ＤＧＲの底打ち（６倍）はさらに２年半先、ＮＹ金が
１９００ドル台の史上最高値を付けた２０１１年９月まで掛かった。
つまり景気後退入り後約３年間、金が株価よりも優位に推移していたわけだ。
ＷＴＯのアセベド事務局長の予測通り、今回の景気後退が先のリーマンショック
よりも深刻になるとするならば、このＤＧＲの低下期間及びその低下幅も前回よりも
長く大きくなる可能性が高いと言えるだろう。
ＤＧＲの超長期チャートを見ると、１９３３年（大恐慌）、
１９８０年（第二次オイルショック、ソ連のアフガン侵攻）
の時期にＤＧＲは２倍以下の最低水準に低下している。
両者の間には４７年の開きがあるが、既に前回の大底を付けた
１９８０年から４０年が経過している。
今後数年に亘ってＤＧＲの低下傾向が続くなら、
三度２倍台に低下したとしても不思議ではないのでは。
ＤＧＲを２倍、ＮＹダウを現在と同水準の２万ドルと据えた場合、
金価格は１万ドルである。
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